有這么一個故事：

一個神父遇到洪水了，等上帝來救他。

當洪水漲到膝蓋時，來了一個劃小舢板的人請他上船，他說：“不，上帝會來救我”。

(資料圖片)

過了一會兒，洪水漲到腹部了，又來一個駕帆船的人請他上船，他說“不，上帝會來救我”。

又過了一會，洪水漲到胸部了，來了一個開輪船的人請他上船，他還是說“不，上帝會來救我”。

最后，洪水淹沒了他。他死后去天堂問上帝：“我如此信奉您，您為什么不來救我?”

上帝說：“傻孩子，我救過你三次啊”...

小伙伴應該都聽過這個故事，但估計沒人能想到這一幕會在今年的基金市場上演。

怎么回事呢？

3月份，某只債基（我們姑且叫它“債基A”吧）凈值接連大跌。

3月15日跌了1.06%，3月16日跌了1.35%，3月22日又跌了1.25%。

看到債基突然大跌，你的第一反應是啥？

跑！果斷的跑！

這是對的。

比如這位基金經理管的另一只基金——債基B，也在3月22日中招了，基金凈值跌了0.88%。

所以里面資金選擇奪路狂奔，一季度贖回了151億份，而這里面主要是機構在贖回。

這里補充說下，這只債基不是無名之基，蹲在里面的機構也不是泛泛之輩。

基金公司是這么宣傳債基B的：

“截至（2021年）8月17日，這只債基近2年、近3年的業績排名都是同類第2名”，也就是所謂的亞軍債基。

因為業績好，早在2020年這只債基剛露頭的時候就被機構盯上了。

上半年，機構買了10億份，下半年又買了9億份。

2021年更猛，懟了上百億份，把這只債基變成了一只百億巨無霸。

這才有了剛剛的那一幕，上百億資金在今年一季度奪命狂奔。

不過事后來看，這個選擇無比正確。

為啥呢？

看看債基B的凈值走勢，

3月22日只是個開始，之后基金凈值一路滑向右下角，一季度贖回的機構逃過了一劫。

但同一位基金經理管理的債基C，里面的機構就沒這個敏銳度了。

咋說呢？

債基C是這位基金經理管理的第三只債基，這只基金既好運，又沒那么好運。

說它好運是因為在債基A、債基B暴雷的時候，債基C還是歲月靜好，給了里面機構充足跑路的時間。

但也正是這份歲月靜好讓里面的機構麻痹大意了，在債基B里面的機構奪路狂奔的時候，債基C里的機構竟然還有1/3左右選擇繼續蹲守。

然后就出現了接下來的這一幕：

8月份，債基C有些扛不住了，凈值也開始往下走。

11月，凈值還加速下跌了，不僅把過去2年的收益跌完了，還多跌了6個點。

蹲守的機構資金，如果沒在10月份走的話，估計都要賠本出了...

來回顧下這3只債基，

3月份，債基A有3天跌幅超過1%，可能踩雷了。

債基B也在3月22日大跌了，里面機構資金奪路狂奔，之后基金凈值一路下滑。

看到這種情況后，債基C里面大部分機構資金都跑了，但也有1/3左右的資金選擇蹲守，然后在11月被胖揍了一頓...

咋說呢，

給你機會了，你不中用啊...

好了，講完故事，我們來說說教訓~

（1）債基踩雷的概率高嗎？

其實是不高的，但基本上每年也都會有幾只債基踩雷。

這是去年的，有3只債基最大回撤超過7%。

這是2020年的，有9只債基最大回撤超過7%。

這是2019年的，最大回撤超過7%的債基有6只。

所以，別看債基給人一種“歲月靜好”、“穩穩幸?！钡母杏X，那是因為沒踩雷。

一旦踩雷，瞬間就是狂風暴雨了。所以，對待債基，絕對不是隨便選一只，買入就完事了。

（2）怎么應對？

1）攤大餅

先問個問題，

你猜債基A踩了誰的雷？

扒了下，

3月15日、3月16日、3月22日，3天都大跌（跌幅超過5%）的債券只有融創的這4只。

所以，你猜債基A是不是買了融創地產債？

假設，我們假設哈！如果踩了融創地產債的雷，你猜它又買了多少？

先給大家看下債基A去年4季度和今年一季度的前五大重倉債券，

融創地產債并不在里面，也就是說這只債基沒有重倉融創地產債。

那是不是意味著，這只債基大跌不是因為融創地產債呢？

也不一定，我們來算個數：

5% * 20% = 1%

3月份大跌的那幾天，融創地產債都跌了20%左右，即使只有5%的倉位（進不了前五大），但也足夠凈值跌1%了。

所以，明白為啥說“買債基，最怕的就是踩雷”了吧！

不用重倉，只需要一次不大不小的大跌就夠喝一壺的了。

如果跌幅再大些，比如50%，甚至清零，

那5%的倉位會讓基金凈值損失2.5%，甚至5%。

所以，踩大雷的債基凈值一般是這樣走的：直線下墜，幾天內就跌了百分之幾，甚至十幾。

而這對我們提出的警醒也就是：買債基一定要分散，用攤大餅的方式買，將單只債基暴雷對組合的影響降到最低。

2）買利率債基

第二個方法就是買利率債基。

這里簡單做個解釋，

債券分為利率債和信用債。

利率債就是國債，基本沒有違約風險，價格漲跌只受利率變動影響。

國開債等政策性金融債，背后也是國家信用，所以它們也可以歸到利率債里面。

信用債就是企業債，有違約風險，所以價格漲跌除了受利率影響，還受企業基本面影響。

實在擔心違約風險的話，不妨買利率債基。

這里補充一點，

不少人可能認為高風險才有高收益，利率債基沒有踩雷風險是不是收益會低一些？

不是的，利率債基的收益并不低。

以廣發的這只國開債基為例，

2018年以來，每年最低也有4%左右，今年以來也漲了4.42%。過去3年的收益是17.7%，換算成年化收益是5.6%，這個收益不比債基的平均水平低。

利率債基真正的缺點是波動大。

白線是廣發的國開債基，紫線是中長期純債基金指數。

肉眼可見，利率債基的波動比債基平均水平要大一些。

利率債基都有哪些呢？

懶貓以前總結過，名單在這里，小伙伴們不妨參考下~~

本文作者：懶貓，來源：

懶貓的豐收日

，原文標題：《曾經的債基亞軍也“踩雷”了？》

標簽： 曾經的債基亞軍也踩雷了 融創地產